Giełda

ZE PAK dziś ogłosi swoją zieloną strategię. Zarząd sygnalizował już wcześniej porzucenie projektu nowej odkrywki w Ościsłowie, co oznacza krótsze życie istniejących aktywów wytwórczych. Ponadto spółka podpisała umowę budowy 70MW projektu fotowoltaicznego. To daje przedsmak nadchodzącej realokacji kapitału z węgla do OZE. Obecnie widzimy zagrożenia i szanse jako dość zbilansowane, dlatego podnosimy naszą rekomendację do TRZYMAJ z ceną docelową 10.2 PLN.

Wstępna EBITDA 2Q20 blisko oczekiwań, znacząca zmiana strategii (pozytywnie)

MLP Group jest jednym z wiodących deweloperów i właścicieli nieruchomości przemysłowych w Polsce, oferującym nowe powierzchnie w modelu build-tosuit. Pandemia COVID-19 przyspieszyła zmiany strukturalne na globalnym rynku handlowym (rosnący udział sprzedaży on-line). W efekcie rola magazynów wzrosła kosztem sklepów stacjonarnych.

Wynik 4Q19: umowa partneringowa z Mylanem może być rozwiązana po 31.12.2020 (negatywnie)

Wyniki 4Q19 okazały się zgodne ze wstępnymi, natomiast przebicie naszych oczekiwań było spowodowane bardzo mocnym wynikiem w segmencie wydobycia (81 mln PLN w 4Q19). Naszym zdaniem, jest to niepowtarzalny wynik dla tego segmentu, jednak spółka nie podała szczegółów tak mocnego rezultatu.

ZE PAK jest pionowo zintegrowaną, prywatną spółką energetyczną z portfelem wytwórczym skupionym na aktywach opartych o węgiel brunatny. W związku z ekspozycją na wysokoemisyjne paliwo, dla spółki istotne są dynamicznie rosnące ceny CO2, a także potencjalny rozwój OZE.