Makroekonomia

Indeksy akcyjne na rynku amerykańskim w czwartek spadały wraz z rosnącą awersją do ryzyka, odzwierciedlającą obawy o wzrost gospodarczy na świecie, spotęgowaną dodatkowo przez chaos na rynku w Wlk.Brytanii. Inwestorzy obawiają się m.in. o to, że sieć powiązań między różnymi podmiotami może sprawić, że zapoczątkowane w Wlk. Brytanii problemy rozleją się na inne rynki, „zarażając” je.

Według wstępnego szacunku GUS inflacja CPI we wrześniu wzrosła do 17,2% r/r (kons: 16,5% r/r, max 17,0% r/r, PKOe: 16,7% r/r) wobec 16,1% r/r w sierpniu. Podobnie jak w sierpniu do wzrostu inflacji przyczyniły się wszystkie główne komponenty poza paliwami. Silnie wzrosła inflacja bazowa – szacujemy, że do 10,5-10,7% r/r wobec 9,9% r/r w sierpniu.

Poszukiwanie szczytu inflacji, skala reakcji Fed i innych banków centralnych, kryzys energetyczny, eskalacja wojny w Ukrainie, obawy o recesję, załamanie wiarygodności fiskalnej Wielkiej Brytanii – to obecnie dominujące na rynku tematy. Po tym jak rentowność brytyjskich obligacji 30-letnich wczoraj przed południem przebiła poziom 5%, Bank Anglii zareagował rozpoczęciem nieograniczonego wartościowo programu ratunkowego skupu obligacji długoterminowych.

MNB podniósł stopy procentowe o 125pb, w tym stopę bazową do 13,0%. Skala podwyżki była większa od oczekiwań, a główna stopa procentowa na Węgrzech znalazła się znacznie wyżej niż w pozostałych państwach regionu. MNB w komunikacie po posiedzeniu zapowiedział, że cykl podwyżek stóp się zakończył.

Wojna odciska coraz większe piętno na światowej gospodarce. Świat, w tym głównie Europa, ugina się pod ciężarem kryzysu energetycznego, który wymusza na rządach coraz silniejsze ingerowanie w procesy gospodarcze w celu ochrony konsumentów i firm.