Wszystkie
Kwartalnik walutowy - II kw. 2018
Naszym zdaniem aktualny kurs EUR/USD uwzględnia już ewentualne podwyżki stóp procentowych w strefie euro w najbliższych latach, w związku z czym jego bieżące poziomy odzwierciedlają przede wszystkim osłabienie zaufania do amerykańskiego dolara. W ostatnich kwartałach zostało ono nadwyrężone dalszym wzrostem zadłużenia USA w związku z przeprowadzoną reformą podatkową oraz wyrażanymi przez partnerów handlowych USA obawami o „konkurencyjną deprecjację” dolara.
Kwartalnik walutowy - I kw. 2018
Oczekujemy, że Fed dokona trzech podwyżek stóp w 2018 roku w II, III i IV kwartale oraz przyśpieszy skalę comiesięcznej redukcji bilansu pomimo antycypowanego osiągnięcia 2% celu inflacyjnego dopiero w pierwszej połowie 2019 roku. Po I kwartale powinno to sprzyjać stopniowemu umocnieniu dolara wobec euro.
Kwartalnik walutowy - IV kw. 2017
Oczekujemy, że Fed dokona kolejnej podwyżki stóp procentowych w grudniu oraz podtrzyma wolę kontynuacji dalszego zacieśniania polityki monetarnej w przyszłym roku, pomimo antycypowanego osiągnięcia 2% celu inflacyjnego dopiero w pierwszej połowie 2019 roku. W perspektywie końca 2017 roku powinno to sprzyjać wyraźnemu umocnieniu dolara wobec euro.
Kwartalnik walutowy - III kw. 2017
Opracowany przez nas model ekonometryczny wskazuje, że bieżący kurs równowagi EUR/USD znajduje się w okolicach poziomu 1,11.
Kwartalnik walutowy - II kw. 2017
Wskazania naszego modelu ekonometrycznego sugerują, że bieżąca
równowaga kursu EUR/USD znajduje się w okolicach poziomu 1,03.
Kwartalnik walutowy - III kw. 2016
Niepewność związana z Brexitem będzie zwiększać oczekiwania na dalsze poluzowanie ilościowe w strefie euro, co w perspektywie III kwartału powinno sprzyjać deprecjacji kursu eurodolara do 1,08. Kurs EUR/PLN powinien w perspektywie końca III kwartału stabilizować się powyżej 4,40.