Pytania i odpowiedzi - likwidacja wskaźników referencyjnych z grupy LIBOR

Wskaźnik referencyjny to indeks, który ma wpływ na ceny instrumentów oraz produktów finansowych. Banki korzystają ze wskaźników referencyjnych m.in. do wyznaczania oprocentowania kredytów, a więc – po uwzględnieniu marży – wysokości rat kredytu.

Zmiana wartości wskaźnika referencyjnego może wpłynąć na wzrost lub spadek raty kredytu.

Jest wiele wskaźników referencyjnych. Na polskim rynku stosowane są m.in. WIBOR, LIBOR, EURIBOR.

Należy pamiętać, że wartość każdego wskaźnika referencyjnego może się zmieniać w czasie i jest to proces niezależny od banku. Sposób wyznaczania wartości wskaźnika opracowywany jest przez właściwy podmiot (administratora tego wskaźnika) według określonej przez niego metodologii i pod nadzorem właściwego organu nadzoru.

5 marca 2021 r. Financial Conduct Authority (FCA) – brytyjski organ nadzoru finansowego – ogłosił, że wskaźnik referencyjny LIBOR CHF nie będzie publikowany po 31 grudnia 2021 r.

W październiku 2021 r. na podstawie upoważnienia wynikającego z przepisów europejskiego Rozporządzenia BMR ¹, Komisja Europejska wyznaczyła zamiennik dla wskaźników referencyjnych z rodziny LIBOR CHF. Będzie to stopa składana SARON (SARON Compound Rate) ze wskazaną wartością spreadu korygującego, wyrównującego historyczne różnice między wskaźnikiem CHF LIBOR, a SARON.

¹ Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 w sprawie indeksów stosowanych jako wskaźniki referencyjne w instrumentach finansowych i umowach finansowych lub do pomiaru wyników funduszy inwestycyjnych i zmieniające dyrektywy 2008/48/WE i2014/17/UE orazrozporządzenie (UE) nr 596/2014 („Rozporządzenie BMR”). Rozporządzenie BMR stosuje się w całej Unii Europejskiej, w tym bezpośrednio w Polsce od dnia 1.01.2018. 

Wskaźnik referencyjny LIBOR CHF nie będzie publikowany po 31 grudnia 2021 r. Harmonogramy spłaty z wykorzystaniem wartości nowego wskaźnika SARON będą przekazywane przez bank przy aktualizacji wskaźnika referencyjnego kredytu/pożyczki na warunkach opisanych w umowie kredytu po 1 stycznia 2022 roku.

W związku z tym, że w momencie wykorzystania zamiennika nie będzie publikowanych już stawek LIBOR CHF, nie można określić, jaka byłaby różnica w racie przy zastosowaniu stawki LIBOR vs SARON + spread. Historyczne wartości stóp SARON można znaleźć na stronie https://www.six-group.com/exchanges/indices/data_centre/swiss_reference_rates/compound_rates_en.html

Zgodnie z  przepisami LIBOR CHF zostanie zastąpiony zamiennikiem SARON z odpowiednim spreadem korygującym. Oprocentowanie Twojego kredytu/pożyczki w CHF będzie uwzględniało odpowiedni zamiennik, np. jeżeli oprocentowanie kredytu oparte jest na LIBOR CHF 3M, to zostanie on zastąpiony 3-miesięczną stopą składaną SARON z dodanym spreadem korygującym w wysokości 0,0031%. Do ustalenia oprocentowania, w dniu w którym pobierana jest wartość wskaźnika LIBOR CHF, zostanie pobrana dostępna w tym dniu wartość zamiennika (SARON) z odpowiednim spreadem. Przy czym do czasu, gdy do określenia nowej wysokości oprocentowania bank będzie miał obowiązek zastosować zgodnie z umową kredytu wskaźnik opublikowany do 31 grudnia 2021 r., zastosowany będzie wskaźnik LIBOR.

Między stopą LIBOR CHF a stopą składaną SARON mogą istnieć różnice w wartości i zmienności. Aby uwzględnić te różnice i ograniczyć  ekonomiczne skutki wprowadzenia zamiennika, wyliczony został na podstawie danych historycznych spread korygujący i  wykorzystany przez Komisję Europejską przy wyznaczeniu  zamiennika LIBOR CHF w rozporządzeniu wykonawczym z października 2021 r. Wysokość spreadu jest stała i doliczana jest do wartości zamiennika SARON. Oprocentowanie Twojego kredytu wyliczane zatem będzie wg wzoru:

Oprocentowanie kredytu= (SARON + spread korygujący)+marża

Nie. W związku z wycofaniem LIBOR CHF nie ma konieczności podpisywania dodatkowych dokumentów czy aneksów. Zmiana wejdzie w życie automatycznie. Wysokość marży oraz pozostałe warunki pozostają bez zmian.

Historyczne wartości stóp SARON można znaleźć na stronie jej administratora: https://www.six-group.com/exchanges/indices/data_centre/swiss_reference_rates/compound_rates_en.html